Finansal oranlar ve hisse senedi getirisi ilişkisi : Borsa İstanbul üzerine bir uygulama

Abstract

Türkiye'de hisse senetleri borsada işlem gören firmaların, 2005 yılından itibaren hem yerel Tek Düzen Hesap Planı'na (TDHP) hem de Uluslararası Finansal Raporlama Standartları'na (UFRS) göre iki ayrı finansal raporlama yapma yükümlülükleri bulunmaktadır. Farklı esaslara sahip olan bu iki sisteme göre düzenlenen finansal tablolar birbirinden farklı olduğundan, her iki muhasebe sisteminin karşılaştırılması araştırılmaktadır. Bu çalışmanın amacı, Borsa İstanbul'da yerel muhasebe düzenlemelerine ve UFRS'ye uyumlu hazırlanan finansal tablolardan elde edilen finansal oranlar ile hisse senedi getirileri arasındaki ilişkiyi belirlemek ve bu ilişkinin uygulanan muhasebe standartlarına göre farklılaşıp farklılaşmadığını ekonometrik olarak araştırmaktadır. Elde edilen sonuca göre, UFRS'ye uyumlu hazırlanan finansal tablolardan elde edilen finansal oranların hisse senedi getirilerini açıklama gücünün arttığı görülmektedir

Since 2005 stocks traded companies on the Stock Exchange to prepare two different financial reports in accordance with uniform chart of accounts and IFRS has been made mandatory in Turkey. These two systems have different in terms of principles and their financial statements are different, therefore comparison of two systems is investigated. The purpose of this study is to research as econometric the relationship between stock returns of companies and financial ratios which obtained from financial statements prepared with national accounting regulations and IFRS, and also to determine about whether these relations differ from each other. According to results, the financial ratios obtained from the financial statements prepared in IFRS period have more contribution on describing the stock returns than the financial ratios obtained from the financial statements prepared in uniform chart of accounts period